Proteções ao acionista e ao credor e política de dividendos : uma análise internacional dos modelos de resultado e de substituição.

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dc.contributor.authorRodrigues, Ana Cristina Miranda
dc.date.accessioned2022-06-09T18:22:13Z
dc.date.available2022-06-09T18:22:13Z
dc.date.issued2020pt_BR
dc.description.abstractEste artigo investiga os efeitos dos mecanismos de proteção ao acionista e ao credor sobre as políticas de dividendos, à luz dos modelos de agência de resultado e de substituição. Para dar suporte às hipóteses formuladas, desenvolvem-se estatísticas descritivas, regressões Tobit e o Método dos Momentos Generalizados. Os resultados empíricos, baseados em dados de 18.607 empresas de 40 países, durante o período de 2008 a 2017, sugerem que firmas instaladas em países com alta proteção ao acionista e com melhores oportunidades de investimento são menos propensas a pagar dividendos, como assim o fazem, indicando as efetividades dos modelos de resultado e de substituição, sob a perspectiva do acionista. Sob a perspectiva do credor, os resultados mostram que, em condição de alta proteção, o credor restringe o pagamento do dividendo de firmas com maiores oportunidades de investimento e, quando da baixa proteção à dívida, as empresas pagam mais dividendos. Deste modo, é possível concluir que os direitos dos acionistas, e não dos credores, são consistentes com os modelos de agência de resultado e de substituição dos dividendos.pt_BR
dc.description.abstractenThis article investigates the mechanisms of protection effects for the shareholder and the creditor on dividend policies, in the light of the outcome and substitution agency models. To support the formulated hypotheses, descriptive statistics, Tobit regressions and the Generalized Moments Method are developed. The empirical results, based on data from 18,607 companies from 40 countries, during the period from 2008 to 2017, suggest that firms located in countries with high shareholder protection and with better investment opportunities are less likely to pay dividends, as they do, indicating the effectiveness of the outcome and substitution models, from the shareholder perspective. From the creditor perspective, the results show that, in a condition of high protection, the creditor restricts the payment of the dividend of firms with greater investment opportunities and, when the debt is poorly protected, companies pay more dividends. Therefore, it is possible to infer that the rights of the shareholders, and not of the creditors, are consistent with the outcome and substitute models agency.pt_BR
dc.identifier.citationRODRIGUES, A. C. M. Proteções ao acionista e ao credor e política de dividendos : uma análise internacional dos modelos de resultado e de substituição. Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade, Salvador, v. 10, n. 3, p. 21-39, set./dez. 2020. Disponível em: <https://www.revistas.uneb.br/index.php/financ/article/view/8009>. Acesso em: 24 maio 2022.pt_BR
dc.identifier.doihttps://doi.org/10.18028/rgfc.v10i3.8009pt_BR
dc.identifier.issn2238-5320
dc.identifier.urihttp://www.repositorio.ufop.br/jspui/handle/123456789/14949
dc.language.isopt_BRpt_BR
dc.rightsabertopt_BR
dc.rights.licenseO periódico Revista de Gestão, Finanças e Contabilidade permite o depósito das versões pré-print e pós-print de um artigo. Permite remixagem, adaptação e nova criação a partir da obra para fins não comerciais, desde que seja atribuído o crédito ao autor (CC BY-NC). Fonte: Diadorim <https://diadorim.ibict.br/handle/1/275>. Acesso em: 05 maio 2022.pt_BR
dc.subjectDireitos do acionistapt_BR
dc.subjectDireitos do credorpt_BR
dc.subjectCreditor rightspt_BR
dc.subjectShareholder rightspt_BR
dc.titleProteções ao acionista e ao credor e política de dividendos : uma análise internacional dos modelos de resultado e de substituição.pt_BR
dc.title.alternativeProtections to shareholder and to creditor and dividend policy : an international analysis of outcome and substitute models.pt_BR
dc.typeArtigo publicado em periodicopt_BR
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